ING: medo de estagflação nos EUA cresce com tarifas e pode limitar corte de juros pelo Fed

São Paulo, 28 – A combinação de inflação alta e consumo em desaceleração nos Estados Unidos tende a se intensificar com as medidas agressivas do presidente norte-americano, Donald Trump, sobre tarifas e cortes de gastos públicos, aponta o ING. “Os temores de estagflação estão aumentando e devem limitar a capacidade do Federal Reserve (Fed) de cortar juros ainda mais “

Os dados mais recentes do índice de preços de gastos com consumo (PCE, na sigla em inglês) só reforçam esse cenário, de acordo com o banco.

“Estamos indo na direção errada, e o risco é que as tarifas elevem ainda mais os preços, mantendo a inflação alta. Isso limitará a capacidade do Fed de cortar juros”, destaca o ING.

O banco holandês aponta que o temor de perda de poder de compra devido às tarifas e as preocupações com empregos, ligadas às medidas do Departamento de Eficiência Governamental (Doge, na sigla em inglês), derrubaram o sentimento do consumidor. “Isso parece estar se traduzindo em um consumo muito mais fraco”, diz

O presidente do Fed, Jerome Powell, minimizou essa narrativa no início do mês, mas o ING acredita que a próxima fala dele, na semana que vem, pode trazer mudanças de tom.

Enquanto isso, o banco prevê revisões para baixo nas projeções de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre. Com o consumo real quase estável em março ante fevereiro, “o gasto do consumidor no trimestre ficará em -0,1% anualizado, o primeiro resultado negativo desde o segundo trimestre de 2020, no auge da pandemia”.

Com números ruins também no comércio exterior, o ING alerta para o risco de um PIB negativo no primeiro trimestre. À medida que o mercado se prepara para o “dia da liberação” em 2 de abril, com as tarifas recíprocas, e, depois, para o relatório de empregos (payroll) e o discurso de Powell, a expectativa é de uma semana volátil. “Tudo isso prepara o terreno para fortes oscilações nos mercados”, acrescenta.

Estadão Conteúdo